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荣盛、恒力、桐昆、恒逸等大型民企为何纷纷布局煤化工？ |
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| 更新时间：2026-01-20 来源： |
2025年化工产业整体运营一般，在平头哥统计到的近200种产品中，有超过40种产品在2025年跌破历史均价。化工产业景气度降低，很大一部分原因是供需失衡，产品同质化严重。
石油化工产业链的同质化率较高，想要突破有较多困难。与此同时平头哥发现很多石化龙头企业在积极布局煤化工市场。根据平头哥不完全统计，荣盛石化、恒力石化、恒逸石化、桐昆石化等企业，都加大了在西部煤化工市场的投资。
一、荣盛石化1600亿绿色煤化工一体化项目即将开工建设
荣盛控股通过全资子公司荣盛能源科技(内蒙古)有限公司建设的绿色煤化工一体化项目，预计总计投资超过1600亿元，一期投资超过314亿元，占地约28平方公里。项目采用"煤炭开采、气化、天然气合成、甲醇及烯烃、化工新材料一体化"模式，计划打造650万吨煤基新材料全产业链。
该项目计划建设大型煤气化装置，煤制甲醇和烯烃一体化，下游配套乙烯、丙烯及终端产业，包括聚烯烃、特种橡胶、碳纤维等20多种化工新材料。
该项目配套2000MW风光绿电装置、绿氢10万m³/h、绿氨45万吨/年。该项目在2024年3月份备案两个子项目，2024年9月份以138.62亿元竞得项目用地，2024年11月份与满世投资集团、准格尔旗国兴能源集团签署项目投资合作协议。目前该项目在2025年签署投资协议，2026年计划一期项目开工，初步计划2029年建成投产。
平头哥认为，该项目是目前中国最大的煤化工项目之一，规划有完整产业链和配套低碳设施，预计将成为荣盛石化未来重要的增长点，或将打造“第二个”荣盛石化。由此也可以看出，荣盛石化布局煤化工产业的战略决心和考量。
二、恒逸石化257亿吐鲁番煤制乙二醇项目已完成项目批复
恒逸能源科技(吐鲁番)有限公司投资建设的240万吨/年高品质纤维用煤制乙二醇项目，是全球最大单体煤制乙二醇装置。
该项目位于吐鲁番市经济开发区煤基新材料循环产业园，占地约253.75万平方米，计划建设年产240万吨聚酯级乙二醇，年副产5.2万吨乙醇、7.6万吨碳酸二甲酯、3.2万吨硫磺、2.8万吨液氨、2.5万吨硝酸等。
该项目采用"煤炭开采-气化-合成气-乙二醇-聚酯"一体化模式，利用吐鲁番丰富的褐煤资源，采用新型催化剂，引入智能化控制系统，综合提高了该项目的竞争力。该项目在2025年7月完成社会稳定风险评估和项目备案，2025年8月完成项目用地摘牌，获得施工许可，2025年11月工艺包开工会召开，确定详细设计方案和设备采购计划，2025年12月16日获得新疆生态环境厅公示环评批复，2025年12月22日环评正式获批，项目进入全面实施阶段，该项目计划在2028年前后建成投产。
平头哥认为，恒逸石化是中国纺织化纤行业龙头企业之一，此次向煤化工产业发展，一是拓展化纤原料路线，通过煤化工延伸至化纤纺织领域。二是拓展恒逸战略空间，通过对西部战略投资，实现恒逸的持续稳定发展。该项目是中国煤化工产业向西部转移的标志性工程，不仅将大幅提升恒逸集团在聚酯产业链的综合竞争力，也将推动新疆煤化工产业升级，对国家能源安全和产业结构调整具有重要意义。
三、恒力石化1350亿榆林煤化工一体化项目仍处于规划阶段
恒力(榆林)煤化一体化产业园是恒力集团第七大生产基地，总计计划投资超过1350亿元，占地2133公顷，是苏陕合作24年来最大项目，也是中国投资规模最大、产业链最完整的煤化工项目之一。项目在2020年6月12日正式签约，初步计划2024年和2025年陆续投产，但截至2025年底，该项目仍处于规划和审批阶段，尚未正式开工建设。
该项目前期计划是"从一块煤到一匹布"全产业链融合，首次将煤炭制烯烃、芳烃到精细化工、PTA、聚酯、化纤和纺织新材料加工深度一体化项目。计划建设1200万吨煤制甲醇、900万吨/年MTO、150万吨/年芳烃联合装置，年产300万吨烯烃、90万吨/年BDO、425万吨/年甲醛、100万吨/年无水乙醇、150万吨/年PTA装置等。不过目前最新规划尚未公布，建设项目可能存在变更。
该项目的总投资超过恒力石化在大连一体化项目的投资金额，是恒力石化战略发展的重要代表之一。该项目虽面临政策调整和市场变化挑战，但战略价值显著，长期发展前景仍然广阔。
四、桐昆石化64亿元新疆煤化工一体化项目环评第二次公示
2025年5月20日，新疆中灿综合能源有限公司（桐昆100%控股）以38.1726亿元竞得新疆鄯善县七克台矿区长草东露天煤矿探矿权。2025年6月20日，桐昆股份董事会正式批准项目建设。2025年11月7日，该项目环评第二次公示，项目进入环保审批阶段。
桐昆在新疆竞得采矿权后，计划投资61.44亿元，建设"从一滴油到一根丝"产业链的重要延伸，实现"一方气、一粒煤、一滴油到一根丝"的全品类覆盖。该项目总计包括60万吨煤制乙二醇，以及下游配套化纤一体化项目，真正意义上实现了从煤到化纤的一体化生产。
桐昆集团在新疆的煤化工一体化项目，是桐昆集团向煤化工战略转型的关键一步，真正实现了从上游煤炭到终端化纤的生产，对于桐昆集团在化纤领域的竞争力提升具有重要意义和作用。
五、龙头民企为何纷纷布局煤化工？
关于龙头民营企业纷纷向西部投资煤化工项目，可能有以下几点考虑：
1、在未来数十年煤化工可能都是较有竞争力的产业之一
过去几十年全球以石油化工为主，随着新能源的拓展，成品油消费减速，而成品油又是石油化工产品结构中的重要组成，这很大程度上抑制了石油化工的发展，石油化工再次出现高速增长的机会在逐渐减少。而在中国不平衡的能源结构下，煤炭的低成本优势随着煤化工技术的发展在逐渐增强，煤化工下游与石油化工存在消费重合，也将进一步抑制石油化工的发展，这也许是民企石化巨头战略布局煤化工的重要考虑之一。
2、龙头民企将完全掌控煤化工产业链，实现向材料的跃迁
这几个龙头民企的发展模式，是从化纤向上游拓展至炼油一体化，原油是民企无法完全掌控的重要原料。而发展煤化工一体化，煤炭就是摆脱原油无法定价掌控的重要替代。另外，龙头民企发展煤化工，产业链全部延伸至终端材料领域，充分发挥了煤炭“多碳”材料属性，综合竞争力或将超过石油化工。
3、民企“灵活”优势的体现
从以上项目来看，民营在大型项目审批、决策和建设时间周期仅18个月左右，效率较高。民企会积极采用最新技术，通过技术手段控制成本和压低能耗。而煤化工本身是有降本需求也有降本空间的一个行业，民企的“灵活性”，让其更能够适应行业发展。
平头哥认为，龙头石化民企布局煤化工并非简单追逐热点，而是基于中国化工产业趋势和战略发展的长远期考虑。在新技术加持下，煤化工正从传统高耗能产业向"高端化、多元化、低碳化"方向转型。对这些企业而言，煤化工不是终点，而是打通"煤-化-纤-纺"全产业链、实现高质量发展的关键一环，更是在复杂国际形势下保障产业安全的战略选择。
原创 化工平头哥 2026年1月14日 |
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