烧碱市场上半年震荡下行，截至6月底，液碱(32%)价格运行至780元(吨价，下同)，与年初相比，降幅达31.58%，行业承压前行，获利菲薄。后市来看，烧碱供需矛盾仍存，整体仍有下调空间。业内人士认为，个别时段或有利好因素助力烧碱行情上扬，但空间有限。



　　山东中银电化有限公司副总经理杜疆：市场整体向下

　　自2022年下半年以来，烧碱市场受供需矛盾影响持续低迷。以华北市场为例，该地上半年烧碱均价978元，高点价格1230元出现在1月末，低点价格710元出现在6月20日。

　　具体来看，1月份烧碱市场先下跌后反弹，这主要得益于疫情防控政策的调整叠加假期等利好因素加持，贸易商备货心态积极。但随后烧碱行情出现下滑，2月份氧化铝价格走弱影响市场，主产区氧化铝企业月内连续6次压低当地液碱采购价格，行情下滑。3月份烧碱行情先抑后扬，基本面提振市场，多数企业停车检修导致烧碱产量减少，市场价格小幅反弹。

　　进入二季度，4月份烧碱行情先涨后跌，检修企业陆续恢复生产，下游需求跟进不足，企业出货情况欠佳，市场成交区间下移。6月份烧碱价格窄幅下调，下游氧化铝利润缩减，终端需求不及预期，叠加液氯市场表现不佳，氯碱价格实现双降。

　　分析上半年烧碱市场，供需矛盾是造成行情低迷的重要因素。2018~2021年，烧碱产能增速明显。截至去年底，国内烧碱自给率已达到109%。今年烧碱新增产能较多，累计达到124万吨。综合来看，我国烧碱产能增量明显对价格具有一定的利空冲击。此外，多数氯碱企业整体开工水平偏高，也对市场带来利空影响。

　　山东省工业和信息化研究院教授级高工潘劲松：供需矛盾仍存

　　烧碱已成为产能过剩行业，政府严格限制新增烧碱产能，鼓励对落后产能进行逐步淘汰，鼓励并促进先进产能发展，因此我国烧碱产能增速逐步放缓。

　　下半年预计有302.5万吨计划新增产能待投产，虽根据市场情况预计不会完全投放，但对市场仍有明显利空影响，给液碱市场带来更大压力，部分地区冲击较大。总之，预计供应端较上半年增量较多，利空市场。

　　此外，中国一直是烧碱净出口国，由于国内烧碱价格持续低迷，氯碱企业为缓解内销压力，积极出口。但进入2023年，烧碱出口呈现逐月下降趋势。这是由于国际市场液碱外盘需求仍旧未有明显利好支撑，加之印度、中东等地的低价货源影响，外盘市场的还盘价位较低，出口订单有限。

　　下半年，亚洲检修消息较少，东北亚出口货源充足，国际下游市场和贸易商对后市观望情绪较重，出口签单情况预计难有明显好转。

　　从需求端来看，部分下游如纸浆、新能源等也有新增产能待投产，但对原料单耗低、体量较小，对上游需求增量有限，且多数下游对下半年盈利、自身需求的预期仍不乐观，生产积极性或难有明显提升，整体需求表现偏淡，对烧碱保持刚性需求支撑，并且保持对液碱采购价格的严格控制。

　　综合来看，预计下半年液碱供应预期增多，下游需求预期并不乐观，供需矛盾难以理顺。若无突发利好提振，价格仍有下行压力。

　　山东省化工研究院副院长孟宪兴：利润空间收窄

　　烧碱位于氯碱产业链的中游，其上游主要为原盐，下游可广泛应用于氧化铝、化工、造纸、印染、石油、轻工等行业，是氯碱企业的主要产品。今年氯碱企业获利空间收窄，尤其二季度基本在成本线附近挣扎，6月份有所好转，目前毛利空间在190多元。

　　从需求端来看，今年烧碱下游各领域需求没有显著改观，造纸、印染等行业维持正常平稳的水平。氧化铝、印染、新能源以及部分化工品今年盈利情况一般，企业生产积极性不高，对烧碱多保持刚需接货，且严格控制采购价格，这对烧碱价格形成利空影响。

　　今年随着物流运输效率恢复，烧碱市场回归真实的供需状态。在较多新增产能投放，物流运输正常以及氯碱装置开工率较高的情况下，烧碱产品供应量同比增加，供需矛盾加大，导致价格震荡下行。