石油和天然气行业近期正处于应对全球能源转型的关键时期，包括壳牌和挪威国家石油在内的全球油气巨头正在加大对绿色业务的投资和合作。油气巨头的投资对象包括拥有氢技术、长期能源储存和可再生能源技术的初创企业。投资绿色业务表现最为活跃的壳牌，自2021年以来已完成了160笔交易，包括合作、投资和收购。


经济活动提出绿色要求

油气巨头普遍设定了很高的减排目标。英国石油（BP）宣布，到2050年将其自身业务运营中的温室气体排放量设定为零。壳牌计划到2030年将温室气体排放量比2016年减少50%。

这些目标背后，是监管和企业融资的压力。企业只有设定高目标，才能满足监管要求，获得竞争优势。例如，欧盟要求石油和天然气公司购买二氧化碳信用额，以抵消其离岸活动。同时，美国通过通货膨胀控制法案（IRA）为绿色生产提供优惠待遇。

融资问题也对业界的战略产生了很大的影响。2021年，美国投资公司Engine No.1成功向埃克森美孚派遣了3名环保专家担任董事，以推动脱碳。壳牌、美国雪佛龙等大公司最近也收到了有关气候变化的股东建议。

在监管机构和股东的双重压力下，油气企业正在着手实现业务多元化并投资绿色业务。然而，能源转型还有很长的路要走。比如，可再生航空燃料（SAF）的产量仍不到全球航空燃油消耗量的0.1%，而二氧化碳捕集技术仍处于起步阶段。

巨头优先关注三大领域

近期，美国CB Insights对全球15家油气巨头在6个关键技术领域的活动进行了汇总研究，并总结了他们在支持能源转型方面在哪些领域进行了投资、收购和合作。研究发现，全球15家油气巨头优先考虑对“可再生能源”“长期储能”和“氢能”投资，以满足监管和市场需求。壳牌和挪威国家石油的投资最为活跃，但由于油价高企和能源安全需求，壳牌等石油巨头自2023年以来缩减了其活动力度。SAF等“低碳燃料”在能源重要领域将持续崛起，未来的监管可能会支持这一趋势。

氢能项目在能源转型中发挥着关键作用，特别是在脱碳困难的领域。2024年3月，美国清洁能源公司Bloom Energy与壳牌开展合作，利用Bloom的固体氧化物电解技术生产氢气。与传统电解方法相比，该技术氢气产量提高了25%。这是在油气炼制中替代灰氢，提高效率，降低制氢成本的重要一步。

可再生能源方面，油气巨头愈发“来者不拒”。在地热发电领域，BP Ventures分别于2021年和2023年参与了加拿大Eavour Technologies的B轮投资。Eavour的“闭环地热发电系统”旨在通过稳定的地热解决其他可再生能源供应不稳定的问题，提供灵活稳定的清洁能源。

长期储能则是对不稳定可再生能源的补充，作用是稳定电网。2023年9月，BP与Harmony Energy Income Trust签署了一项协议。BP将负责交易和优化Harmony的两个电池存储系统的电力，在需求低迷期间储存电力，在高峰期将其输送到电网。

行业投资活动方向明确

2023年以来，各大公司为应对油价飙升修改了脱碳进程目标，行业投资活动大幅放缓。为应对油价飙升和能源安全的需求，BP、壳牌等企业增加了石油产量，并下调了部分脱碳目标。英国石油降低了其2030年的二氧化碳减排目标，壳牌已停止增加其可再生能源的年度支出，埃克森美孚正在退出其基于藻类的生物燃料开发项目。

但是，油气巨头的终极脱碳目标没有改变。油气巨头仍在投入资金，并用于脱碳能力更加明确的技术和方向。在油气巨头中，壳牌的投资活动最为活跃。自2021年以来，该公司参与的投资活动共160项。2024年2月，该公司与谷歌签署可再生能源相关购电协议，并与荷兰可再生能源巨头Eneco共同开发的荷兰海上风电场478MW电力。挪威国家石油参与的投资项目数量位居第二，共126项。2023年10月，挪威国家石油风险投资公司参与了Electric Hydrogen的C轮融资。Electric的目标是利用可再生能源产生的电力大规模生产绿氢。该公司的C轮融资也得到了亚马逊的气候承诺基金和微软的气候创新基金等知名基金的参与。

此外，虽然油气巨头对可持续技术投资有所削减，但投资额仍然可观，投资方向明确。近期，SAF等低碳燃料成为能源转型战略的关键要素，也吸引了油气巨头的投资。壳牌与达美航空的合作表明了壳牌的SAF的生产目标。4月23日，壳牌承诺在未来两年内向达美航空供应多达1000万加仑的SAF，以支持达美航空到2030年实现SAF占航空燃料比重达10%的目标。

可再生天然气（RNG）也是石油巨头重点关注的领域。2022年10月，BP宣布以41亿美元收购美国RNG巨头Archaea Energy。这是BP有史以来规模最大的收购案。一个月后，壳牌宣布以20亿美元收购丹麦RNG巨头Nature Energy，其目的在于加强壳牌的RNG业务，并在现有的美国业务之外，在欧洲建立生产基地。